跌势放缓生猪欲“弱震荡”寻底？

来源：最后更新：22-05-14 08:56:42

导读：养猪行情：生猪自上市以来可谓“命运多舛”，年初基于对非洲猪瘟的误判，在利润良好的情况下大扩产能、加上二次育肥的兴起促使产能供应过多，为5月份之后断崖式下跌埋下了伏笔。随着行情的下跌，企业利润出现亏损，生猪养殖开始了产能去化的道路，6月之后能繁母猪存栏逐月降低

　　生猪自上市以来可谓“命运多舛”，年初基于对非洲猪瘟的误判，在利润良好的情况下大扩产能、加上二次育肥的兴起促使产能供应过多，为5月份之后断崖式下跌埋下了伏笔。随着行情的下跌，企业利润出现亏损，生猪养殖开始了产能去化的道路，6月之后能繁母猪存栏逐月降低，生猪出栏重渐渐减轻。10月份以来伴随着商品“保供稳价”的政策，储备肉收储调节，加上冬季猪肉消费旺季，生猪反弹企稳持续到12月初。然后继续开始了回落之路，生猪难道还要继续探底?

　　PART 01敬畏猪周期

　　各行各业都会经历由盛及衰、否极泰来，生猪养殖同样不例外，一般3到4年为一个完整的价格周期，从2006年开始经历了完整的三个周期。

　　2006年1月到2009年11月为第一轮，关键事件为“蓝耳病”。2009年12月到2014年1月为第二轮周期，关键事件是流行性腹泻。2014年2月-2018年5月为第三轮周期，主要事件为环保驱动的供给侧改革。

　　第四个周期从2018年7月份开始非洲猪瘟爆发，能繁母猪存栏数量下降，2019年非洲猪瘟疫情防控的困难和种猪缺少，导致我国猪肉产能恢复较慢，供给出现比较紧缺的情况，猪肉价格不断创新高。2019年11月达到41元/千克之后，2020年以来受全球肆虐新冠疫情的影响，整体消费需求明显减弱，进入了第周围期下行的阶段，今年年初的产能扩张、投机性压栏等促使供应宽松，生猪价格继续下行，9月份以来价格有所企稳，跌势放缓。按照近些年猪周期划分，当下处于第四个周期的靠后阶段。

　　PART 02生猪存栏

　　今年初开始能繁母猪存栏逐步提升，6月份达到年内高点，然后开始逐月递减，截至11月底全国能繁母猪存栏4296万头，至三季度末生猪存栏4.38亿头，出栏均重124.47公斤，出栏均价16元/公斤，150公斤以上出栏占比9.24%，90公斤以下出栏占比10.53%。按照能繁母猪4个月产仔猪，2.5个月保育仔猪，4.5个月育肥成商品猪来测算，年初1-6月份的能繁母猪基本决策，年底12月-5月份的生猪供应，所以短期生猪供应还是偏宽松。